燒堿增產持續,據隆眾統計,2019年中國新增燒堿產能超50萬噸,生產企業之間的競爭已進入白熱化,洶洶斗勢之下產品熱度持續升溫。不過,在庫存高企、外貿摩擦加劇及企業擴產的層層壓力之下,2019年燒堿價格整體表現略顯疲軟,期內99%片堿一度跌至2300元/噸一線附近,刷新自2017年以來的價格低點。

產能變化

2015-2019年中國氯堿行業產能新增、退出統計圖

近年來,國內行業產能呈現穩中小幅增長態勢,2019年國內總產能預計達到4310萬噸,總產量預計在3470萬噸,平均開工率在 81%。據不完全統計,今年淘汰75萬噸,擴產66萬噸,其中,淘汰產能集中在南方一帶,新增產能主要集中在北方一帶。

原材料成本變化

近年來,下游兩堿行業的快速發展帶動國內工業鹽市場價格走高,沿江沿海地區對進口鹽的需求旺盛。2015-2016年,進口量所占原鹽表觀消費量比例有所下滑,主要是由于兩堿下游需求萎縮以及國內供應持續增長,加之國內低價優質井礦鹽的產能不斷增加,國內原鹽市場供應充足,對進口鹽需求有所減少。整體來看,在國內原鹽市場價格優勢不夠明顯的前提下,部分在港口附近的企業將進口鹽作為有益的調劑和補充。但因國內多數氯堿企業本身有自己的鹽場,故原鹽價格對于燒堿價格漲跌影響極為有限。

國內燒堿企業盈利自2018年年底以來出現大幅下滑,這其中環保形勢日益嚴峻起到相當重要的作用,但同時也是市場自2016年下半年暴漲以來逐步恢復理性的表現之一,縱觀2018-2019年,國內多數地區氯堿市場價格多以窄幅下行為主,中間雖偶爾有價格上行也多維持相對較短時間,隨著國內氧化鋁技改線路的增加,進口礦石適用范圍逐步增加,耗堿量在未來一段時間還將逐漸減少,對于燒堿高價位支撐力度隨之減少。

需求結構變化

2019年燒堿需求結構變化圖

近幾年,鋁土礦供應下滑,礦石品位也呈下降趨勢,國內鋁土礦耗堿單耗持續提升,目前生產一噸氧化鋁需要0.15-0.17噸燒堿,加上2019年氧化鋁開工上升,山西晉中希望、山東魏橋、貴州華飛科技、中鋁重慶、魯渝博創開工上升,產能增加約350萬噸,新建氧化鋁企業在投產前,都需要在短期內一次性投入大量燒堿作為生產流程中的原料循環使用。由于燒堿儲存設施不足的原因,投產前的短期內會對當地及周邊地區燒堿市場需求帶來一定的利好推動。但近兩年,由于燒堿市場價格上漲較高,個別氧化鋁企業采購純堿苛化成燒堿來使用,從一定程度上減少燒堿的使用量,這是導致氧化鋁需求占比增長較小的主要原因。化纖行業連續幾年虧損,至2019年,已有粘膠廠產能退出,浙江富麗達18萬噸裝置退出,導致對燒堿的需求量減少。

消費量變化

2017-20019年燒堿表觀消費量變化趨勢圖

2019年,氧化鋁依然是燒堿的主力下游,占總需求的34%,其次是化工、造紙行業,分別占比16%、14%。值得注意的是19年紡織印染行業需求下降,主要是受到環保檢查影響較大,且粘膠行業長期虧損,不少粘膠企業產能淘汰。造紙方面,隨著國家對環保監控力度加大,國內多家小型造紙企業關停,再加上紙漿堿液回收技術應用和木漿比例提升,造紙業耗堿量趨于下降。石油方面的需求量較去年相比增加了1%。

2019年燒堿供大于求局面延續,這是導致19年燒堿行情較差的主要因素。



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